ERP - Cegid publie ses résultats 2009 et confirme sa solidité

Cegid Group (cf. Fiche éditeur) publie pour son exercice fiscal 2009 un chiffre d'affaires consolidé de 248,6 millions d'euros, quasi-identique à celui de l'exercice précédent (248,5 M€) mais marquant une baisse de 8% à périmètre constant. La part "Licences et services d'intégration", qui représente 42% du chiffre d'affaires du groupe (105,4 M€), a diminué (-5% à périmètre courant, - 14% à périmètre constant), tandis que la part de revenus récurrents (121,1€, soit 49% du CA) a, elle, augmenté (+8% à périmètre courant et +1% à périmètre constant).
Cegid affiche une progression de son excédent brut d’exploitation (EBITDA) qui s’établit à 59,4 M€ (56,8 M€ en 2008) et de son résultat net qui s’élève à 17,9 M€ (17,4 M€ en 2008).
L’évolution des ventes à forte valeur ajoutée et le niveau des revenus issus des contrats récurrents se traduisent par une nouvelle augmentation de la marge brute de près de 3 % et du taux de marge brute (taux de 87,5 %). Cette évolution, couplée à une bonne maîtrise des charges d’exploitation et des frais généraux, conduit à un résultat opérationnel courant de 28,5 M€ et à une rentabilité nette consolidée de 7,2 % (7,0 % en 2008).

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> L'AVIS DU CXP
Claire Leroy : Une bonne résistance dans un contexte de vente de licences très tendu

L'année 2009 a été globalement très difficile pour l'ensemble des acteurs de l'édition de logiciels de gestion. Les résultats des éditeurs d'ERP (E- SHOP : Les Acteurs - ERP pour les organisations commerciales) sont là pour le montrer. Les plus grands et les plus internationaux d'entre eux n'ont pas été épargnés par la crise (rappelons que le numéro un de l'ERP, SAP, a vu ses ventes de licences chuter de 28%).

Dans ce contexte très tendu, que traduit la plongée, à partir de la mi-2008 et jusqu'à la mi- 2009, des courbes du PIB, de l'investissement des entreprises et de celle des dépenses en logiciels et services, il faut souligner la bonne résistance d'un éditeur comme Cegid (E-SHOP : Rapport d'Expertise : Cegid Business Place ). Certes, ses ventes de licences ont elles aussi fléchi, mais l'éditeur français réussit à afficher, malgré la conjoncture, des résultats financiers très honorables : un chiffre d'affaires stable, une progression sensible de son excédent brut d'exploitation et un résultat net (part du groupe) en progression de près de 3%. Sa marge brute a augmenté, son BFR (besoin en fonds de roulement) a été amélioré, son cash flow libre progresse. Le groupe a par ailleurs réduit fortement son endettement. L'année 2010 lui ouvre des perspectives d'amélioration, même s'il doute pouvoir retrouver son niveau de business de 2008.

Ces données résultent d'une stratégie qui a porté ses fruits. Editeur de solutions ciblées métier, Cegid a su répartir son activité sur une large cible de clients de toutes tailles (de la petite entreprise au grand compte) et de tous secteurs. L'intégration de VCSTimeless et de Civitas, tous deux acquis en 2008, ont permis au groupe, avec le premier de pousser sa présence sur le marché de la distribution et des points de vente, et, avec le second, d'investir plus largement le secteur public. L'accord passé il y a deux ans avec Groupama - GAN Assurances, qui avait à l'époque laissé les observateurs perplexes, a renforcé la présence des solutions Cegid dans des réseaux associatifs, des communautés d'experts, les réseaux d'entrepreneurs et le marché agricole. Le groupe a poussé aussi sa stratégie multicanal de ventes : 37% (contre 27% en 2008) de ses nouvelles ventes ont été signées en 2009 en mode indirect et 19% en télévente. Il prévoit d'ailleurs de mettre en place une boutique en ligne, CegidStore, pour assurer les ventes de progiciels standard pour les petites entreprises.

Si Cegid parvient à résister mieux que d'autres en ces temps difficiles, il le doit aussi en grande partie à la montée en puissance de ses revenus récurrents et aux efforts du groupe pour promouvoir ses solutions SaaS et ASP. Sur le créneau des petites entreprises, ses ventes de solutions SaaS ont progressé de 20%. L'éditeur affiche désormais un nombre de nouveaux clients SaaS désormais supérieur à celui des nouveaux clients de licences traditionnelles (on premise). Mais la percée du SaaS se vérifie aussi auprès des grandes structures : Cegid a vendu en 2009 des solutions SaaS à des grands groupes (Vinci), à des mutuelles (Union mutualiste Retraite), dans les domaines de la finance, de la comptabilité et de la fiscalité, ainsi que dans le domaine public (Sictiam). En mode SaaS, Cegid affiche 10 000 clients TPE, 200 clients moyens et grands comptes (Retail, industrie, services, secteur public), 205 000 bulletins de paie, 200 000 télédéclarations sur etafi.fr et 100 000 adhérents sur le portail Comptanoo.com.

Enfin, les efforts déployés par l'éditeur, longtemps traité de "franco-français", pour se développer à l'international, commencent eux aussi à porter leurs fruits. En 2009, un quart du CA de Cegid dans les secteurs de la mode et du retail (E-SHOP : Analyse du logiciel : Cegid Business Retail ) a été réalisé à l'international, et 50% des nouvelles affaires Retail le sont hors de l'Hexagone. Le groupe est désormais présent dans 65 pays, via les déploiements de ses clients, ses partenaires (Belgique, Pays-Bas, Pologne, Russie, Canada...), ses filiales (Italie, Royaume-Uni, Espagne) et de nouvelles implantations (Shangaï). Le groupe vient de remporter (contre Oracle entre autres) un très gros contrat sur le continent asiatique, dont les détails devraient être publiés prochainement.


L'Œil Expert, 9 mars 2010